持续扩张后明阳智能负债180亿 机构:存一定融资压力

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风力发电巨头明阳智能继续扩大。7月31日,《新京报》记者获悉,联合信用评级有限公司(以下简称“联合信用”)制定的《明阳智慧能源集团股份公司跟踪评级报告》(以下简称“[0x9A8B”)表示,决定维持名扬智能能源集团有限公司(以下简称“联合信用”)。“明阳智能”)本单位长期信用等级为AA级,“18智能能源GN001”信用等级维持在AA级,评级前景稳定。

根据评级报告,明阳智能产业发展前景广阔,市场份额继续处于行业前列。营业收入大幅增加。同时指出,明阳的智能债务负担较重,存在一定的外部融资需求,成本控制能力较弱。

明阳智能成立于2006年,今年刚刚上市。本月早些时候,中国证监会接受了明阳智能公开发行17亿元可转换公司债券的申请。上个月底,明阳智能宣布将出售一家太阳公司100%的股权,预计该公司将产生2亿元以上的利润。

明阳智能季度报告显示,公司营业收入17.46亿元,归属于母公司股东的净利润3902.7万元,资产总额244.56亿元,负债总额180.98亿元。

评级机构:明阳智能费用控制能力较弱,明显侵蚀利润

联合信贷《评级报告》中对明阳智能发展有负面影响的因素提到明阳智能单笔订单投资规模大,销售回收期长,应收账款和存货金额大。公司资金形成了一定的占用,跟踪期内,明阳智能债务规模快速增长,债务负担加重,短期支付压力较大;明阳智能在建工程投资规模较大,外部存在一定的压力。融资需求。

今年1月23日,明阳智能在上海证券交易所主板成功上市。根据外部评价,明阳智能显著增强了上市资本实力,增加了直接融资渠道。

根据中国风能协会风电装机统计报告,明阳智能于2018年为中国客户增加了2.6GW的装机容量,市场份额为12.41%。在新装机容量方面,它连续第四年位居行业前三。

明阳智能发布的2018年年报显示,公司营业收入69.02亿元,比上年同期增长30.27%;归属于上市公司股东的净利润为4.26亿元,比上年同期增长19.64%。

明阳智能表示,收入和利润增长主要是由于报告期内风电行业的改善。该公司的大型风力发电机组战略取得了可喜的成果,推动了公司的经营业绩实现增长。

截至2018年底,明阳总资产为223.32亿元,资产负债率为78.11%。明阳智能表示,公司的资产负债率略高于同行业的上市公司,但总体而言,与公司的经营规模相符,金融证券没有明显的不利变化。

《评级报告》根据明阳的明智负债,截至2018年底,公司负债总额为174.44亿元,同比增长17.33%,其中流动负债占57.90%,非流动负债占比为42.10%;公司流动负债规模为109.9亿元,同比增长7.92%,主要原因是订单增加后预收款大幅增加。

至于非流动负债,截至2018年末,明阳的智能非流动负债为73.44亿元,比年初增长33.34%。其中,由于新能源电站项目建设影响较大,长期借款和长期应付款同比增加。

“整体而言,公司的债务结构在追踪期间没有太大变化,所有债务都以更快的速度增长,债务负担更重。”《评级报告》指出。

根据明阳智能2018年年报,公司经营成本,销售费用,管理费用和财务费用在报告期内大幅增加,其中经营成本51.71亿元,同比增长32.93%;销售费用为7.15亿元,同比增长。增幅为29.50%;管理费用3.65亿元,同比增长16.15%;财务费用2.57亿元,同比增长118.23%。

根据上述变化,明阳智能表示,运营成本的变化主要是由于营业收入的同步增加。销售费用的变化主要是由于产品质量保证准备和运输费用与营业收入的同步增加。财务费用的变化主要是第一期。新米尖山风电场项目,Xitieshan Liushaping项目,黄South南项目和Midu Changpoling项目转让后,绿色中期票据的利息和利息费用的增加。

2018年,明阳的智能研发费用为1.97亿元,同比下降25.07%。

《评级报告》关于明阳智能的盈利能力,有人指出,虽然明阳智能收入水平在追踪期间有所增加,但营业利润率已稳定在一个良好水平,但公司的成本控制能力需要改进,成本控制能力弱。企业利润的减少是显而易见的。

上市后多次抛融资计划,或仍面临融资压力

从现金流量来看,年报显示,2018年明阳智能商业活动的现金流量净额为2.76亿元,而去年同期为13.05亿元。明阳智能表示,这主要是因为收入增长导致采购,劳动力和费用增加。

《评级报告》据分析,总体而言,明阳智能商务活动的现金流入持续增长,收到的现金质量良好。但是,经营活动产生的现金流量净额无法满足投资活动的需求,存在一定的融资压力。

“新京报”记者注意到,明阳情报一再抛出融资计划。

3月29日,明阳智能公告表示,公司及其子公司将根据日常经营和业务发展需要向银行及其他金融机构申请人民币336.1亿元信贷额度。对商业信贷额度的需求预计为289.8亿。元,项目信贷额度预计为46.3亿元。

据报道,商业信贷需求是用于公司生产经营的金融机构的信用额度。预计2019年,明阳智能将向中国工商银行,中国建设银行和中国国家开发银行等24家金融机构申请289.8亿元信贷额度,其中工行和建行预计分别为65亿元。预计将适用于国家开发银行和中国银行。 15亿元。

在项目信贷要求方面,明阳智能2019计划新增9个项目融资。明阳智能表示,上述项目融资主要用于风电场建设和基地厂房建设。

5月28日,明阳智能宣布拟议公开发行不超过人民币17亿元(含17亿元人民币)的可转换公司债券。

发行计划显示,扣除发行费用后的上述公司债券净额将用于投资锡林浩特,明阳,锡林浩特明阳风电有限公司50MW风电供热项目的100MW风电项目。明阳市清水河县50MW。风电采暖项目,MySE10MW海上风电机组及关键部件开发项目及补充营运资金,其中用于补充流动资金的金额为2.9亿元。

7月4日,明阳智能公告称,其公开发行可转换公司债券的申请已被中国证监会接受。

出手部分项目股权

明阳智能于6月27日宣布,将向中核山东能源有限公司出售全资拥有的太阳公司大柴丹明阳新能源有限公司100%股权,代价为人民币3.99亿元。

明阳智能表示,公司出售全资Sun公司的股权是基于公司整体发展战略的正常业务运作;该交易产生的利润估计为2.05亿元,占公司2018年净利润的48.23%。

此前,曾经大幅扩张的明阳智能已经参与了一些项目的股权。

件时,从明阳智能购买了大唐工城的全部股份。

明阳智能表示,交易完成后,将产生约3700万元的利润。该交易于2019年3月25日完成。交易完成后,公司不再持有大唐工城的股权。

明阳情报也得到金融机构的支持。

明阳智能官方网站消息显示,5月28日,中国建设银行总行副行长张建生前往明阳的智能研究,并提出支持明阳集团的企业信贷,供应链融资,设备租赁和信托。在其他方面,我们将解决企业的融资需求,并撰写新华银行与企业合作的章节。

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